그래피 수요예측 결과 — 기관 경쟁률 182.15대 1, 확정 공모가 15,000원

그래피의 기관 수요예측이 2025년 7월 31일에 마감됐고, 일반 청약은 2025년 8월 11일~12일 KB증권, 신한투자증권 주관으로 진행됐습니다. 확정 공모가는 15,000원, 총 공모금액은 약 332억 원, 기관 수요예측 경쟁률은 182.15대 1이었습니다. 의무보유확약 비율은 공시상 표기되지 않았습니다.

그래피는 어떤 회사인가

자체 개발한 올리고머 소재를 기반으로 3D 프린팅용 형상기억 소재를 만듭니다. 이 소재로 구강 온도에서 형상이 복원되는 투명교정장치를 세계 최초로 개발했습니다.

위 내용은 회사가 제출한 사업보고서·증권신고서의 사업의 개요를 요약한 것입니다. 공시 시점 기준이므로 사업 구조는 이후 달라질 수 있고, 공모주 판단에는 사업 내용과 함께 아래의 공모 조건을 같이 봐야 합니다.

희망 밴드 아래에서 정해진 공모가

확정 공모가가 희망 밴드 하단인 17,000원에도 미치지 못한 15,000원으로 정해졌습니다. 회사가 제시한 가격 구간 전체가 시장에서 받아들여지지 않았다는 뜻으로, 공모 과정에서 나올 수 있는 가장 약한 신호에 속합니다.

밴드 하회 확정은 회사가 계획한 자금 조달 규모를 채우지 못했다는 뜻이기도 합니다. 공모 자금의 사용 목적이 설비 투자나 연구개발이었다면 계획 자체가 조정될 여지가 있는지 증권신고서에서 확인할 필요가 있습니다.

기관 경쟁률이 세 자릿수에 그쳤다

기관 수요예측 경쟁률은 182.15대 1이었습니다. 세 자릿수는 최근 기준으로 낮은 축에 듭니다. 물량을 확보하려는 경쟁이 치열하지 않았다는 의미이며, 확정 공모가가 밴드 상단으로 가기 어려운 수준입니다.

총 공모금액은 약 332억 원입니다. 이 사이트에 기록된 비스팩 공모 53건 가운데 규모로는 23번째입니다. 중소형 공모에 해당합니다. 경쟁률을 볼 때는 비슷한 규모의 종목과 비교하는 편이 정확합니다.

확약 물량이 사실상 없었다

의무보유확약 비율은 공시 자료에 표기되지 않았습니다. 사실상 확약 물량이 없었다는 뜻으로, 배정받은 기관이 상장 첫날부터 자유롭게 매도할 수 있는 상태였습니다. 기관 경쟁률 182.15대 1이라는 숫자의 무게가 크게 줄어드는 대목입니다.

기록된 비스팩 공모 53건 중 확약 비율로는 52번째, 기관 경쟁률로는 49번째입니다. 두 순위가 크게 어긋나는 종목은 "신청은 많았지만 묶이지는 않았다" 또는 그 반대에 해당합니다.

의무보유확약은 기관이 배정받은 주식을 일정 기간 팔지 않겠다고 약속한 물량입니다. 확약 비율이 높으면 상장 첫날 시장에 나올 수 있는 물량이 줄어듭니다. 개념과 기간별 구분은 의무보유확약 보는 법에 정리해 두었습니다.

개인 청약은 39.84대 1로 마감됐다

일반 청약 경쟁률은 39.84대 1이었습니다. 최근 시장 기준으로는 부진한 축입니다. 비례배정으로도 상당한 물량을 받을 수 있었던 반면, 상장 이후 수급을 받쳐줄 관심은 크지 않았습니다.

기관 경쟁률 182.15대 1과 일반 청약 경쟁률 39.84대 1은 서로 다른 단계의 숫자입니다. 이 종목에서는 두 숫자가 대체로 같은 방향을 가리켰습니다.

두 신호를 겹쳐 보면

경쟁률과 확약이 모두 낮았습니다. 공모 단계에서 기관이 보낸 신호가 일관되게 약했다는 뜻입니다. 확정 공모가가 밴드 하단이나 그 아래에서 결정되는 경우가 많은 조합이기도 합니다.

밴드 하회 확정은 무엇을 뜻하나

희망 밴드 하단에도 못 미치는 가격에 공모가 확정되는 경우는 흔하지 않습니다. 회사가 계획한 조달 금액을 채우지 못했다는 뜻이고, 공모 자금의 사용 목적이 설비 투자나 연구개발이었다면 그 계획이 조정될 여지가 있는지 확인해야 합니다. 확정가 15,000원는 밴드 하단 17,000원 대비 -11.8% 수준입니다.

주관사가 2곳인 공모에서 청약처 고르기

이 공모는 KB증권, 신한투자증권 2곳이 함께 맡았습니다. 개인은 이 중 한 곳에서만 청약할 수 있으므로 어디에 넣을지가 하나의 판단이 됩니다. 배정 물량이 많은 증권사일수록 균등배정 몫이 커질 수 있지만 청약자도 그만큼 몰립니다. 물량과 예상 청약자 수, 그리고 청약수수료를 함께 보고 고르는 편이 낫습니다.

청약 전에 확인했어야 할 것

공모가와 경쟁률은 이미 나온 결과입니다. 판단에 필요한 나머지 항목은 모두 증권신고서에서 확인할 수 있습니다. 증권신고서에서 볼 여섯 곳

• 상장일 유통가능물량 비율 — 확약뿐 아니라 기존 주주의 보호예수까지 반영해, 첫날 실제로 팔릴 수 있는 물량의 비중입니다. 자세히
• 확약 기간 구성 — 같은 확약 비율이라도 15일에 몰려 있는 경우와 3개월 이상이 섞인 경우는 부담의 시점이 다릅니다.
• 구주 매출 비중 — 공모 자금이 회사로 들어가는지, 기존 주주에게 가는지의 차이입니다.
• 공모가 산정 근거 — 비교기업과 할인율이 합리적인지. 공모가 산정 읽는 법

그래피는 2025년 8월 25일 상장했습니다. 상장 첫날 시초가와 종가, 그리고 위 숫자들이 실제 결과와 얼마나 맞았는지는 그래피 상장 첫날 결과에 정리했습니다.